Нижний Новгород, 23 — 24 ноября 2006

Семинар «Прикладные корпоративные финансы: современные подходы. Ведущий - Андрей Лукашов»

Программа

День 1.
09.30-09.50 Регистрация участников
09.50-10.00 Вводное слово: учебные цели и структура семинара Прикладные корпоративные финансы.
Пленарное заседание 1. 10.00-11.30 Введение: математика корпоративных финансов. Математика долговых инструментов. Модели оценки стоимости акционерного капитала.
  • Дисконтирование. Простой и сложный процент. Аннуитеты. Вычисление NPV, IRR, время окупаемости. Проблемы с IRR. Мультипликаторы P/E. Процентная ставка и ценообразование на долговые инструменты. Купонные облигации.
  • Прибыльность до погашения, дюрация и модифицированная дюрация, конвексия. Иммунизация. Форвардные ставки. Временная (term) структура процентных ставок и ценообразование на облигации. Лизинг. Ожидаемая доходность.
  • Вариация, ковариация и «портфельная» математика. CAPM и APT. Способы получения (вычисления) беты для CAPM. Оценка международной стоимости капитала (12 способов). Страновые риски и стоимость капитала на растущих (развивающихся) рынках. WACC
  • 11.30-12.00 Кофе-пауза
    Пленарное заседание 2. 12.00-13.30 Структура капитала корпорации. Методы привлечения капитала. Роль профессиональных участников рынка ценных бумаг в привлечении капитальных ресурсов.
  • Долговой и акционерный капитал. Финансовый рычаг и его использование. Теории финансового рычага: теория компромиссов, «порядка клевания», маркет-тайминг и др. Финансовые посредники и профессиональные участники рынка ценных бумаг.
  • Банковское кредитование. Привлечение капитала на финансовых рынках: вексельная программа, облигационный заем. Долговой капитал на международных рынках (еврообигации).
  • Частные и публичные рынки акционерного капитала. Частные размещения. Проведение IPO. Глобальные рынки акционерного капитала: ADR, GDR. Российские и зарубежные фондовые биржи.
  • 13.30-14.30 Обед
    Пленарное заседание 3. 14.30- 16.00 Оценка стоимости компании.
  • Анализ финансовой отчетности. Основные методы оценки стоимости компании. Сравнительный метод: виды мультипликаторов и особенности их использования. Методы дисконтированных денежных потоков: разновидности и особенности использования.
  • Метод венчурного капитала (оценка компаний до выхода на биржу). Метод APV (скорректированная приведенная стоимость). Оценка стоимости цикличных копаний. Методы оценки стоимости финансовых компаний (банки и страхование).
  • Оценка стоимости компаний с отрицательной прибыльностью.Оценка компаний в секторе высоких технологий.Оценка стоимости компаний в сырьевом секторе.Оценка частных компаний. Скидки и премии.Оценка стоимости при слияниях и поглощениях. Синергетический эффект
  • 16.00-16.30 Кофе-пауза
    Пленарное заседание 4. 16.30-18.00 Управление стоимостью компании. Корпоративное управление. Дивидендная политика и выплаты акционерам. Система сбалансированных показателей. Управление по добавленной экономической стоимости.
  • Максимизация акционерной стоимости. Реструктуризация компании и увеличение стоимости. Виды реструктуризации для увеличения стоимости. Стратегия и стоимость. Корпоративное управление и акционерная стоимость.
  • Элементы корпоративного управления. Теории дивидендов. Влияние дивидендов на стоимость компании. Выкуп акций у акционеров. Определение и методы вычисления добавленной экономической стоимости.
  • Управление компанией по добавленной экономической стоимости. Система сбалансированных показателей. Составные элементы и опыт построения в различных отраслях народного хозяйства.

  • День 2.
    Пленарное заседание 5. 10.00-11.30 Методы проектного финансирования и структурированные финансы.
  • Что такое «структурированные» финансы. Использование структурированных финансов в корпорациях. Примеры. Балансовое и внебалансовое финансирование. Страновые и корпоративные риски.
  • Структура и компоненты «проекта». Методы оценки крупномасштабных проектов. Критерии проектного финансирования.
  • Виды проектного капитала. Секьюритизация. ABF (asset backed finance) и CDO (collateralized debt obligations). Энергетические, транспортные и телекоммуникационные проекты.
  • 11.30-12.00 Кофе-пауза
    Пленарное заседание 6. 12.00-13.30 Финансовые и реальные опционы в корпоративных финансах
  • Финансовые и реальные опционы. Виды финансовых опционов и их применение. Основные методы (формулы) для оценки финансовых опционов.
  • Виды реальных опционов. Простые и сложные финансовые опционы. Особенности реальных опционов. Методы оценки стоимости.
  • Реальные опционы в сырьевых отраслях (нефть, газ, добыч полезных ископаемых). Реальные опционы в секторе высоких технологий. Реальные опционы и оценка стоимости компании. Использование реальных опционов при разработке стратегии компании.
  • 13.30-14.30 Обед
    Пленарное заседание 7. 14.30-16.00 Риск-менеджмент в корпорации. Измерение финансовых рисков. Управление рисками и хеджирование
  • Виды финансовых рисков: ценовые, процентные и валютные риски. Инструменты управления рисками. Измерение рисков в нефинансовых корпорациях: рисковая стоимость Value-at-Risk.
  • Методы вычисления VAR для нефинансовых корпораций: метод RiskMetrics, метод NERA, измерение финансовых рисков (VAR) с использованием регрессионного анализа.
  • Управление ценовыми рисками на сырьевые товары для нефинансовых корпораций: форвардные и фьючерсные контакты, оптимальный коэффициент хеджирования, сырьевые свопы, сырьевые ноты и облигации, структурированные финансы.
  • 16.00-16.30 Кофе-пауза
    Пленарное заседание 8. 16.30-18.00 Международные корпоративные финансы и управление валютными рисками
  • Введение в обменные курсы. Валютные рынки. Международная система обменных курсов. Поведение обменных курсов. Спот и форвардные обменные курсы. Паритет процентных ставок. Паритет покупательной способности.
  • Международный эффект Фишера. Валютные ожидания. Структурные модели обменных курсов. Номинальный и реальный обменный курс. Эффективный валютный курс. Методы прогнозирования обменных курсов.
  • Виды валютных рисков: трансляционные, транзакционные и операционные валютные риски. Измерение валютных рисков. Финансовые инструменты для управления валютными рисками. Методы управления и хеджирования валютных рисков.
  • 18.00 Завершение работы семинара. Ответы на вопросы.

    Спонсоры и организаторы

    MY-EVENTS.RU Конференции по маркетингу Конференции по финансам Конференции по менеджменту Конференции по персоналу
    редактор сайта: my-events@ya.ru